年末最后一个重要会议：中央经济工作会议，刚刚落下帷幕。
这个会议是对刚刚结束的政治局会议的一个扩展和补充，定调明年的经济工作。
通稿的内容太长又不涉及具体的政策。
看起来非常的枯燥。
我会挑选其中的重点，给大家做一个快速的解读。
01
去年这个时候提法还是“经济回升向好的趋势没有改变”。
显然zy对经济的困难程度存在误判，搞得大家很没有信心。
今年没有再提稳中向好，而是正视了当下经济面临的困难。
“当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，我们要正视困难，坚定信心。”
正视困难是解决问题的前提。
只有深刻认识到问题的严重性，才会倒逼拿出强有力的应对政策。
9.26的政治局会议之所以特别鼓舞人心，很大程度上就是我们终于开始正视困难并着手解决问题。
而且这次会议，延续了政治局积极的表态。
比如
“要实施更加积极有为的宏观政策、要实施更加积极的财政政策、要实施适度宽松的货币政策”
这些说法，都是极其罕见的。
更加积极的财政政策包括：提高财政赤字率，增加发行超长期的国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构。
简单点来说：
提高赤字率、增发国债、增发地方债
也就是政府会进一步扩大支出。
由于一个人的支出是另一个人的收入，大家都减少消费支出，久而久之，大家的收入也会降低。
而收入降低又会进一步抑制消费支出。
这就是通缩螺旋。
这个时候就需要有一方力量扩大支出，打破这个恶性循环。
谁有这个能力？
谁还有空间加杠杆，谁就有打破通缩螺旋的能力。
09年是企业、15年是居民、现在是zy政府
所以通稿里提出：
“加强财政与金融的配合，以政府投资有效带动社会投资”
说的也是这个意思：现在无论是投资还是消费，都需要政府带动。
适度宽松的货币政策包括：适时降准降息。
目标是：保持流动性充裕，使社会融资规模供应量增长，同经济增长，价格总水平预期目标相匹配
关于货币政策，去年说法是“保持流动性合理充裕”
这次把“合理”删除，改成了“保持流动性充裕”
再之前的说法是
“保持流动性合理稳定”
贸易战之后变成
“保持流动性合理充裕”
再到如今
“保持流动性充裕”
仔细体会一下这之间的差别。
降息、降准、大放水确实在路上了。
关注M1、关注社融增量。
02
这次内容跟去年相比，还有一个显著的差异：
去年重点任务中，排在首位的是：科技创新。
而今年排在首位的是：消费内需。
要知道重点任务无非是：科技创新、消费、改革、对外开放、防风险这几项。
今年特地调整了顺序：
说明促消费被摆到了最重要的位置。
再对比一下说法：
去年是“着力扩大国内需求”
今年是“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”
措辞比去年更重，花的力气更大。
去年主要的政策是"以旧换新"。
今年提出“全方位”、“大力”，预计出台的政策会更多，力度会更大，惠及的领域会更广。
再聊一下房地产的相关内容：
去年的内容是：
“积极稳妥化解房地产风险”
今年是：
“持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，推进处置存量商品房工作”
9.26首次提出促进房地产市场止跌回稳。
这次要“持续用力”，这个表述对于房地产而言，已经是非常积极了。
毕竟之前都是“房住不炒”
还有一个关键是
“加力”实施城中村和危旧房改造
之前住建透露出的数字是100万套。
低于市场预期。
而“加力”则意味着明年对于棚改的支持力度有可能要加大。
03
中央经济工作会议延续了刚刚结束的政治局会议的积极表态和罕见表述。
除了剧透的内容之外，在扩大内需、稳定房地产市场方面的表述也非常的积极、有力。
跟去年的对比一览图我放在最后，大家可以看一下，差异非常明显。
这说明我们对于目前经济面临的困难，认识的更加到位。
去年可能存在对困难认识不足的问题。
轻视困难就会导致政策没有连续性且力度不足，表现为“挤牙膏”。
9.26之后这个情况明显改善。
我觉得这是最值得高兴。
未来的政策走向也比较清晰：
政府多花钱、央妈多放水、鼓励居民多消费
而这些目标的实现离不开：资产价格的稳定
也就是“稳住股市、楼市”。
由于周一的会进行了大量的剧透。
几乎所有的精华内容都和盘托出。
所以今天并没有特别多“超预期”的内容。
但即使只是延续周一的表述，也已经是史上罕见的积极表态。
未来一定会有一系列大力的利好政策出台。
积极看多中国。
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