一、周线两连阴，A 股 站在变盘十字路口
A 股近期周线呈现两连阴的态势，不过好在跌幅较为有限，两周累计下跌幅度极小。上周的五个交易日里，A 股仿佛被困在一个狭窄的区间内震荡徘徊，上攻与下跌的幅度都不大。然而，值得注意的是这种窄幅震荡伴随着成交量的逐步放大，这一现象往往是市场变盘的前奏。就如同暴风雨前的宁静，多空双方在这一狭小的价格区间内不断积蓄力量，博弈愈发激烈，预示着本周 A 股 将面临关键的方向抉择，究竟是向上突破开启一轮新的上涨行情，还是向下沉沦陷入调整的泥沼，成为了市场关注的焦点。
二、利好云集，A 股 上涨有动力
（一）公司回购，信心彰显
近期，A 股市场上多家公司纷纷上调回购价格与金额，这一举措无疑为市场注入了一剂强心针。广联航空便是其中的佼佼者，其将回购股份的价格上限大幅调整为 35 元 / 股，相较于之前有了显著提升，并且回购资金总额也不低于 5000 万元且不超过 1 亿元。这不仅体现出公司对自身未来发展前景充满信心，更表明其对当前股价被低估的判断。从广联航空的经营状况来看，在 2024 年前三季度实现了收入 6.63 亿元，归母净利润为 5130 万元，业绩表现较为出色。在全球经济复苏与通胀压力交织的大背景下，广联航空通过回购股份来提升股东价值，稳定股价，为投资者提供了更强的安全感。创业黑马同样引人注目，公司回购股份价格上限由不超过 30 元 / 股调整为不超过 40 元 / 股。这一调整向市场传递出强烈的积极信号，展示了公司管理层对企业未来的乐观预期，也反映出他们对公司内在价值的高度认可。此外，华懋科技、合兴包装等公司也在积极行动，华懋科技增加股份回购规模，由 “不低于 2.5 亿元（含），不超过 5 亿元（含）” 调整为 “不低于 4 亿元（含），不超过 8 亿元（含）”；合兴包装则调整回购股份资金来源，将其由 “自有资金” 调整为 “自有资金和自筹资金（含银行回购专项贷款等）”，并变更回购股份用途。这些公司的回购行为，在一定程度上可以减少市场上流通的股份数量，从而提高每股收益，增强公司的市场竞争力与市值。在当前市场环境下，这种积极的资本运作方式能够有效稳定投资者情绪，吸引更多投资者的目光，进而推动股价上升，为 A 股市场的稳定与发展起到了积极的示范作用。
（二）算力基建，未来可期
在当今科技飞速发展的时代，算力已成为推动各领域创新与进步的核心力量。随着人工智能、大数据、云计算等技术的广泛应用，对算力的需求呈指数级增长。从宏观层面来看，算力基础设施建设对于国家的科技发展和数字经济具有举足轻重的战略意义。我国政府高瞻远瞩，出台了一系列强有力的政策支持算力基础设施的建设，如《生成式人工智能服务管理暂行办法》和《算力基础设施高质量发展行动计划》等重要文件，为算力基建的快速发展提供了坚实的政策保障与明确的发展导向。在政策的春风吹拂下，众多 A 股上市公司积极投身于算力基础设施建设的浪潮中，并斩获了令人瞩目的巨额订单。城地香江的全资子公司香江系统中标中国电信江北数据中心项目，预算高达 15 亿元，且预计在 2025 年完成交付，此前还中标中国移动长三角（扬州）数据中心项目，中标金额预计 33.04 亿元；奥飞数据的全资子公司河北奥飞智算与客户成功签署机房协议，在长达 20 年的合作期内预计可获得收入 10.89 亿元；拓维信息的全资子公司湘江鲲鹏中标中国移动新型智算中心采购项目，投标总价高达 190.58 亿元，中标份额为 8.77%。这些丰硕的成果充分彰显了我国在算力基础设施建设领域的强大竞争力与巨大发展潜力。算力基础设施建设呈现出高端化、集中化、绿色低碳化的显著趋势，智算中心在数据中心中的占比正逐步稳步提升。这不仅为相关上市公司带来了业绩增长的新机遇与广阔的发展空间，也为 A 股市场的上行提供了强劲的动力源泉。随着算力基建的不断推进与完善，将进一步促进科技与经济的深度融合，推动各行业的数字化转型与创新发展，从而在更高层次上推动 A 股市场的繁荣与进步。
（三）跨年行情，历史可循
回顾近十年 A 股市场的跨年表现，我们可以发现一个颇为有趣且令人振奋的规律：除了 2016 年之外，其余年份大多呈现出上涨的态势。中信建投证券的研究报告也指出，A 股 市场往往存在跨年行情，从统计数据来看，近十年内 12 - 2 月平均涨跌幅占优。例如在 2014 - 2015 年期间，市场处于牛市氛围中，跨年行情表现得极为强劲，各大指数涨幅显著；2017 - 2018 年跨年时，虽然市场整体环境较为复杂，但部分板块依然表现出色，带动指数上扬。这种跨年行情的出现并非偶然，而是有着深层次的原因。每年的 12 月至次年 3 月之间，A 股 基本面数据披露相对较少，市场处于业绩空窗期，这就使得投资者的情绪较少受到业绩波动的干扰，而更多地受到其他因素的影响。岁末年初往往是重大会议召开的密集时间窗口，如中央经济工作会议等，这些会议通常会对未来的经济政策、产业发展方向等作出重要部署与规划，为市场提供了明确的政策导向与投资主线。机构在这个时期的博弈行为也会明显增多，他们会根据对政策的解读与对未来市场的预期，调整自身的投资组合，从而引发市场的波动与机会。当下，汇率、海外不确定性与政策预期等影响因素都有了边际改善的迹象。从汇率方面来看，近期美元指数出现了阶段见顶回落的态势，人民币汇率边际修复，这对于 A 股市场的稳定与外资的流入具有积极的促进作用。海外不确定性因素，如美国的政治局势、全球贸易紧张关系等，也在一定程度上有所缓和，减轻了市场的外部压力。在政策预期方面，随着中央经济工作会议等重要会议的临近，市场普遍预期会有一系列有利于经济增长与市场稳定的政策出台，如财政政策的进一步发力、货币政策的适度宽松以及对新兴产业的扶持政策等。这些因素的综合作用，使得 A 股本轮有望迎来相对更大级别的跨年行情。投资者可以密切关注市场动态，逢低布局那些具有政策支持、业绩增长预期良好以及行业发展前景广阔的优质标的，从而在跨年行情中把握投资机会，实现资产的增值与保值。
三、风险隐现，不可盲目乐观
（一）外围市场，持续施压
自 10 月以来，港股与美股中概股均呈现出明显的下跌趋势。港股市场在经历了此前的显著上涨后，于 10 月 8 日遭遇大幅回调，三大指数低开下行，恒生指数当日跌幅达 9.41%，科技指数跌 12.82%，国企指数跌 10.17%。美股中概股在 10 月 9 日也普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数大跌 6.85%，众多知名中概股如富途控股、哔哩哔哩、微博等跌幅均超 10%。与此同时，人民币汇率自 10 月初至今一路贬值，离岸人民币兑美元一度跌破 7.3 关口，创去年 11 月以来新低。尽管 A 股在之前一段时间内呈现出高位震荡的独立行情，但在全球市场联动性日益增强的背景下，这种独立状态难以长期维持。随着外围市场的持续下跌以及人民币汇率的走弱，A 股面临的外部压力不断增大，变盘方向极有可能向下。当外围市场环境不佳时，投资者情绪容易受到影响，资金也可能会从 A 股市场流出，导致市场出现调整。
（二）技术分析，警惕反转
从技术层面来看，目前 A 股处于高位震荡整理阶段，且呈现出放量震荡整理的特征。这种放量震荡整理往往预示着市场可能面临反转。在前期，A 股 从 2700 点附近开启了一轮较为可观的上涨行情，然而在上涨之后出现的高位放量震荡，使得市场反转的风险增加。从历史经验来看，在高位震荡过程中，如果成交量持续放大，而股价却未能有效突破继续上行，往往意味着多空双方分歧加剧，空方力量可能逐渐占据上风，从而导致市场向下反转。一旦出现大阴线向下破位的情况，很可能会引发新一轮的下跌走势，投资者需对此保持高度警惕。
四、行业动态，影响板块走势
（一）科技前沿，曙光初现
在科技领域，快手可灵 1.6 模型的重磅上线无疑是一颗璀璨的明星。该模型在视频生成技术上实现了重大突破，文本响应度显著提升，对运动、时序类动作及运镜等文字描述的响应更为精准，使得生成的视频在动态质量上有了质的飞跃，人物表情更加自然流畅，画面效果也在色彩、光影与细节表现方面均得到明显优化。自可灵 AI 发布半年来，其影响力不容小觑，已吸引超过 600 万用户积极参与，累计生成超 6500 万个视频和超 1.75 亿张图片。这一成果不仅彰显了快手在人工智能领域的深厚技术积淀与强大创新能力，更为整个科技行业注入了新的活力与灵感源泉。随着 AI 大模型应用的持续渗透，越来越多的新场景被解锁，快手可灵 AI 正加速向 B 端和边缘端拓展，这将对硬件终端及相关芯片提出更高的要求，促使其不断更新迭代，从而为相关产业链带来全新的发展机遇与广阔的市场空间。在这一科技浪潮的推动下，以 AI 概念股为代表的科技成长风格逐渐成为市场的主流趋势，相关科技股也备受市场关注，有望在 A 股市场中崭露头角，引领新一轮的投资热潮。
（二）金融变动，波澜起伏
金融行业近期也有重大事件发生，国信证券收购万和证券 96.08% 股份的计划获得深圳市国资委的原则批复，这一消息犹如一颗石子投入平静的湖面，在金融市场激起层层涟漪。国信证券作为行业内的重要参与者，此次收购举动彰显其对未来发展的战略布局与坚定决心。万和证券虽在市场份额和影响力方面不及国信证券，但也拥有自身独特的资源与优势，如较为广泛的客户基础和业务网络。通过此次收购，国信证券能够整合双方的资源，实现优势互补，进一步拓展业务领域与市场空间，提升自身在证券行业的综合竞争力与市场地位。从财务角度来看，尽管万和证券目前处于亏损状态，但国信证券对其未来发展抱有信心，预期通过有效的整合与管理，能够改善万和证券的经营状况，实现协同效应，为公司带来新的利润增长点，进而提升股东价值。此次收购也反映出当前金融行业并购重组的大趋势，在市场竞争日益激烈的背景下，券商通过并购整合资源、扩大规模、提升竞争力已成为行业发展的重要路径之一。随着这一收购计划的逐步推进与实施，有望引发市场对金融板块的重新估值与投资热情，对金融股板块的走势产生积极的提振作用，同时也可能促使其他金融机构重新审视自身的发展战略，推动整个金融行业的结构优化与升级。
五、综合判断，12 月 23 日 A 股 走势预测
五、综合判断，12 月 23 日 A 股走势预测
（一）开盘推测：美股联动有高开预期
上周五美股低开高走，三大指数收盘均涨超 1%。尽管美股近期整体表现不佳，道指录得 10 月下旬以来最大单周跌幅，但上周五的上涨仍可能对 A 股开盘产生一定影响。考虑到全球市场的联动性，A 股 可能会跟随美股的步伐，小幅高开。然而，这种高开幅度可能较为有限，因为 A 股 自身也面临着诸多不确定性因素，如外围市场的持续压力以及国内市场的技术面反转担忧等。
（二）盘中博弈：多空因素相互拉扯
在盘中交易时段，A 股 可能会陷入多空双方的激烈博弈之中。一方面，美国十年期国债收益率攀升，这将对全球风险资产尤其是高估值个股造成较大的压力，A 股 中的高估值板块可能会因此承压，出现一定程度的回调。投资者在面对美债收益率上升时，往往会对高估值股票的未来收益预期进行调整，部分资金可能会从这些高估值个股中流出，转而寻求相对安全的资产。另一方面，国内近期的政策导向集中在科技创新、民营经济支持和反不正当竞争等方面，这些长期利好政策将对部分板块形成支撑。例如，科技股在政策的鼓励下，可能会继续保持活跃，尤其是那些与人工智能、算力基建等相关的科技股，有望在盘中获得资金的青睐。金融股也可能会因国信证券收购万和证券等行业并购重组事件而有所表现。但由于缺乏明显的增量资金入场，市场整体的资金面相对紧张，这将限制各板块的上涨空间，使得多空双方难以形成一边倒的局面，市场大概率会呈现出震荡走势。
（三）收盘展望：窄幅震荡概率较大
综合考虑各种因素，预计 12 月 23 日 A 股市场在收盘时可能会处于高位窄幅震荡的状态。由于多空双方的力量相对均衡，市场难以出现大幅上涨或下跌的情况。成交量可能会维持在较低水平，这也进一步表明市场的活跃度不高，整体走势偏弱。在这种情况下，投资者应保持谨慎态度，避免盲目追高。对于短期投资者来说，可以关注低估值、业绩稳定的蓝筹股，这些股票在市场波动较大时往往具有较好的抗跌性，同时也可能会因市场的短期资金流动而获得一定的投资机会。从长期来看，投资者应继续关注科技创新、民营经济支持等相关政策受益的行业和公司，如半导体、新能源、医药等。这些行业具有较高的成长性和发展潜力，在政策的推动下，有望在未来实现业绩的持续增长，为投资者带来长期的投资回报。
六、投资建议，理性应对市场变化
（一）短期操作：谨慎求稳是关键
在短期投资操作中，投资者需保持高度谨慎，切勿盲目追高。当前市场环境下，高估值板块面临较大的调整压力，如美国十年期国债收益率攀升，将对全球风险资产尤其是高估值个股造成冲击，A 股中的高估值板块难以独善其身。而低估值蓝筹股则具备一定的投资价值，这些股票通常具有业绩稳定、股息率较高等特点，在市场波动较大时往往表现出较好的抗跌性。例如，银行、煤炭、电力等行业的部分蓝筹股，在近期市场震荡中相对较为稳健。投资者可以适当关注这类低估值蓝筹股，在其价格合理波动区间内进行布局，以获取相对稳定的投资回报，同时也可有效降低市场波动带来的风险。
（二）长期布局：聚焦政策受益行业
从长期投资视角来看，科技创新、民营经济支持等相关政策受益的行业和公司值得重点关注。半导体行业作为科技领域的核心产业之一，随着人工智能、物联网等新兴技术的快速发展，对半导体芯片的需求持续增长。我国政府也在加大对半导体产业的政策扶持与资金投入，致力于提升国内半导体产业的自主创新能力与核心竞争力，如近期出台的一系列鼓励半导体产业发展的政策措施，包括研发补贴、税收优惠等，为半导体企业的发展创造了良好的政策环境。新能源行业同样前景广阔，在全球对清洁能源的需求日益迫切的背景下，新能源汽车和光伏产业发展迅猛。新能源汽车市场销量不断创新高，各大汽车厂商纷纷加大在新能源领域的研发与生产投入；光伏产业随着技术进步与成本降低，光伏发电的经济性不断提升，应用范围也在不断扩大。医药行业也是长期投资的优质选择，随着人口老龄化加剧、人们健康意识提升以及医疗技术的不断创新，医药行业的市场需求持续增长。尤其是在创新药研发、医疗器械国产化等领域，具有较大的投资潜力。投资者可选择在这些行业中具有核心竞争力、技术实力雄厚、市场份额较大的优质公司进行长期投资布局，分享行业成长带来的红利。